LVR: Loss versus Rebalancing (Tim Roughgarden @ SBC '22)
Tim Roughgarden Lectures · 26:45
LVR (Loss-Versus-Rebalancing) は、AMM に流動性を提供するコスト＝「情報を持つトレーダー（アービトラージャー）に逆選択される損失」を初めて正しく分離した指標であり、Uniswap v2 型プールでは「日次ボラティリティの2乗 ÷ 8」という驚くほど単純な式に落ちる。 ETH/USDC・手数料30bps・日次ボラ5%なら LP コストは1日あたり3.125bps（年率約11%の資産減少）で、これを手数...